블로그

Sep 12, 2023

BHP 경제 및 상품 전망

이 페이지를 공유할 네트워크를 선택하세요. 새 창이 열립니다. 8월 16일

이 페이지를 공유할 네트워크를 선택하세요. 새 창이 열립니다.

2022년 8월 16일

이 글 마지막에 있는 중요 공지를 참조하세요.

6개월 전1, 2022년 회계연도 반기 결과를 발표할 당시, 러시아군이 우크라이나에 진입하기 며칠 전, 우리는 "상반기의 비록 시차적이긴 하지만 공유된 회복 패턴이 내부적으로 매우 특이한 추세로 바뀌었습니다. 에너지 및 비철 원자재 클러스터와 철강 원료 단지 내에서 그럼에도 불구하고 극심한 변동성에도 불구하고 우리의 주요 원자재 대부분은 우리의 장기 추정치에 가깝거나 그보다 높은 가격에 거래되고 있습니다. 평형". 오늘 2022 회계연도의 전체 연도 결과를 발표함에 따라 두 진술 모두 유효합니다. 일반적으로 가격은 미래 예측 균형 추정치에 가깝거나 그 이상으로 유지되는 반면, 상품 클러스터 간의 차별화가 증가했습니다.

지난 5개월 동안 에너지2, 식품 및 비료 시장은 러시아의 우크라이나 침공의 직간접적인 영향으로 지배되었습니다. 비철금속과 철강 제조 가치 사슬도 구소련(FSU) 공급 불확실성의 영향을 받았지만, 중국의 역동적인 제로 코로나 정책과 인플레이션 상승, 다지역 중앙은행 긴축 속에서 나타난 금융 시장 혼란 경기침체 추측이 더 영향력이 컸습니다. 이러한 추세와 병행하여 침략 이전에 명백했던 글로벌 물류 및 제조 병목 현상은 완만하게 개선되었으며 노동 시장은 더욱 타이트해졌습니다. 중국 당국은 긴축을 향한 글로벌 추세와는 대조적으로 경제를 활성화하려고 시도하고 있습니다. 업 서비스 수요는 팬데믹 기간 동안 축적된 상당한 저축 풀에서 부분적으로 자금을 조달하여 여전히 출시되고 있습니다.

위의 일련의 관찰에서 알 ​​수 있듯이 현재 세계 경제 전망은 1년 전보다 훨씬 더 복잡하고 다면적입니다. 글로벌 통화 긴축의 영향이 향후 6~18개월에 걸쳐 점진적으로 느껴지면서 중국을 제외한 전반적인 경제성장률이 둔화될 것이라는 사실 외에는 이러한 복잡성에 대해 확신할 수 있는 것이 거의 없습니다.

뚜렷한 방향성 추세를 넘어서 둔화의 정도는 불분명합니다. 미국과 기타 선진국 시장의 경기 침체는 우리가 고려하는 단기적 가능성 범위 내에 있습니다. 2023년 달력의 기본 사례는 미국의 경우 경기 침체의 주요 지표인 비자발적 실업의 급격한 증가를 피하는 것이 관리 가능한 작업이라는 것입니다. 반면에 유럽은 채권수익률 상승에 따른 국가부채 위험과 에너지 위기 등 부정적인 요인들로 인해 더욱 골치 아픈 상황에 직면해 있습니다. 중국을 제외한 개발도상국에서는 식품 및 연료 가격 상승과 함께 긴축된 금융 상황, 특히 환율 하락, 높은 외채 및 국제수지 문제로 인해 화폐 독립성이 상실된 지역의 경우 더욱 그렇습니다3.

중국 자체의 상황은 상방 위험과 하방 위험을 모두 고려하여 혼합되어 있습니다. 단점은 인구의 면역력 격차가 있고 코로나19 제로 전략이 여전히 유지되는 동안 성장을 방해하는 추가 봉쇄 가능성을 계산할 수 없다는 점입니다. 수출도 둔화될 가능성이 크다. 긍정적인 측면에서는 2021년 말부터 성장을 위한 실질적인 정책 지원이 이루어졌으며 이는 이미 자동차 및 인프라와 같은 부문에서 나타나고 있습니다. 언제나 그렇듯, 시험은 부동산 부문이 어떻게 대응하느냐가 될 것입니다. 균형적으로 볼 때, 우리는 최소한 중국이 내년 동안 안정의 원천이 될 것이라고 말할 만큼 자신감을 갖고 있습니다. 그리고 아마도 부동산 산업의 공급 측면이 효과적으로 병목 현상을 해소한다면 그보다 훨씬 더 많은 일이 일어날 것입니다.

여기에서 세계 경제 성장에 대한 추가 논평을 참조하세요.